美元指数跌破2011年以来的上升趋势支撑,成为美元下一次更长期限的下跌的标志;然而,美元指数成分中比重最大的两个货币对欧元美元、英镑美元开始盘整,美元指数也在最近一周多的时间内进入盘整阶段;散户持仓数据显示美元指数占比最大的欧元将短线走高。为了便于用户有更好的体验,外汇投资公司在产品上做了很多的升级尝试,结果也是非常的好,市场表现也趋于良好状态。
进入8月美元止跌
美元指数在经历了2011年4月以来表现最差的一个月後,陷入困境的美元在8月第一周有所缓解。7月最後12天中美元有9天都在下跌,进入8月後美元整体上仍缺乏动能。美元指数8月开盘价为9339;笔者撰稿时,美元指数为9346。
尽管美元指数开始向上盘整收复之前的跌幅,但美元指数仍处於与之前类似的看跌基本面背景之下:美国经济复苏的速度更慢、维持低利率的时间期限更长、财政赤字支出增加,相对於其他发达地区均已落後。本周财经日历上即将公布的经济数据也将难以改变这一格局。7月美国消费价格指数以及零售销售数据可能不足以改变基本面上的紧张环境。此外,这也证实了经济v型复苏的希望已经破灭了。
美国总统特朗普采取可疑的法律行政行动(该权力应在立法部门而不是行政部门),此後围绕美国联邦政府的刺激措施令市场困惑,这为美元提供了不屈不挠的艰难环境。
美国国债收益率曲线仍未能帮助美元走高
美联储承诺到2022年之前一直维持低利率,这刺激并帮助维持短端美国国债收益率曲线在正常水平;而且财政刺激措施(即赤字支出)帮助刺激通货膨胀和经济增长预期。
然而,美联储的行动却是为了阻止赤字支出可能引发的较长期限利率的上升。相应地,尽管美国10年期国债收益率持续下降,但美国10年期盈亏平衡通胀率(即基於市场的通胀预期)却持续上升,这意味著美国10年期国债实际收益率(即tips,通胀保值债券)在下跌。
美国国债收益率曲线及1个月30年国债收益率息差(2020年8月10日)
根据上图所示,收益率在很低的水平。美国2年期国债收益率徘徊在0150%附近,而在一年前这一数据还接近1650%。这些数据显示出债券市场目前仍不确定美国经济是否已经回到了正轨。
美联储将在数年内维持低利率环境
自从美联储在3月宣布紧急降息後,就一直维持政策利率不变,这使得利率市场或多或少陷入停滞。若美联储要从现在开始实施任何措施,都将通过更多量化宽松或回购工具的形式进行。最新实施的额外措施——市政流动性便利,就是一个很好的例子。
预期美联储政策利率(2020年8月10日)
没有证据显示美联储试图进入负利率区间,近期美联储政策利率已经达到最低水平。若未来美联储实施了收益率曲线控制,则市场可能预计美国主要利率预期曲线将出现和澳大利亚类似的情况(例如,实施收益率曲线控制)。当时,澳洲央行承诺在未来三年内维持利率在025%不变。任何暗示利率市场即将出现加息的预测都可以被忽略,至少在2022年以前,美联储不会提高政策利率。
美元指数技术分析:周线图(2011年8月-2020年8月)
美元指数自2018年2月到2020年3月的上升通道目前仍受到关注。美元指数已经跌破上升通道支撑,以及2017年高点到2018年低点的这波跌幅的382%斐波回撤水平9420,目前面临更长期限的看跌压力。
从技术面而言,美元指数仍具有看跌动力,尽管这种动能十分温和,但美元指数仍跌破周线图上的4周、13周以及26周指数移动平均线(ema),而且这三条ema线仍按照标准看跌顺序排列。周度macd指标在看跌区间中继续走低,而慢随机指标开始转而走高,但目前该指标仍处於超卖区域。
若美元指数跌破潜在通道,则可能意味著未来几个月内将出现更大程度的下跌,以基本方案来看可能跌向8800一线。若美元指数突破9420一线,则将认为看跌前景失效。
美元指数技术分析:日线图(2019年8月-2020年8月)